PepsiCo adquirió al fabricante de máquinas de agua carbonatada, SodaStream, por US$3.2 mil millones, este ha sido el último movimiento del gigante de las bebidas y los bocadillos para agregar productos más saludables a su cartera e impulsar una agenda más amigable con el medio ambiente.
El acuerdo de US$144 por acción en efectivo es un premio del 32% al precio promedio en acciones ponderado por volumen de 30 días de SodaStream, que a principios de este mes informó que era su “trimestre más exitoso” y su noveno trimestre consecutivo de crecimiento en ingresos de dos dígitos.
Se espera que el acuerdo se cierre en enero de 2019, a espera de la aprobación de los reguladores y los accionistas de SodaStream, quien se ejecutará como una división independiente, y su equipo de administración actual permanecerá intacto, una configuración que ambas partes dijeron que era esencial para que la empresa israelí mantuviera su cultura empresarial.
Para PepsiCo, la empresa israelí ofrece una entrada a lo que el gerente de finanzas de PepsiCo, Hugh Johnston, denomina “creación de bebidas en el hogar”, un nuevo mercado para el vendedor de refrescos.
“Realmente vemos a las dos compañías como una pareja ideal en muchos sentidos”, dijo Johnston a Fortune.
SodaStream se alinea con los intentos de PepsiCo de expandir sus ofertas más allá de las bebidas gaseosas y bocadillos salados, mientras trata de atender a un creciente segmento de consumidores que busca productos más saludables y que ayuden al planeta. En febrero, PepsiCo lanzó la marca embotellada de agua con gas Bubly, y la semana pasada la empresa anunció formalmente que estaba creando una nueva entidad operativa, llamada The Hive, para enfocarse en el desarrollo de marcas emergentes.
En julio, PepsiCo informó ventas en su negocio de bebidas en América del Norte que había disminuido durante cuatro trimestres consecutivos.
El CEO de SodaStream, Daniel Birnbaum, le dijo a Fortune que su empresa juega con las “megatendencias” actuales, como los consumidores que buscan formas de reducir sus huellas de carbono.
Birnbaum, anteriormente, ha sido crítico con el impulso de PepsiCo al agua embotellada, y calificó a las marcas de agua premium como “la mayor estafa de marketing y publicidad de todos los tiempos” en una entrevista de 2017 con Fortune. En una entrevista el domingo, aplaudió a la compañía “muy orientada a las botellas” por ser “lo suficientemente valiente como para salir de la botella”. A principios de este mes, la directora general saliente, Indra Nooyi, anunció que la compañía está liderando una iniciativa industrial para revertir las disminuciones en el reciclaje doméstico en los EE. UU.
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El negocio de SodaStream pasó por un período desafiante hace unos cinco años, lo que la llevó a realizar un cambio estratégico para identificarse como una marca de agua con gas en lugar de una alternativa de refrescos. Birnbaum dice que ahora el 90% de todos los litros de SodaStream que se consumen son agua sin gas y que actualmente la compañía es la marca de agua con gas más grande del mundo en volumen.
El acuerdo le otorga a SodaStream acceso a la red de distribución y recursos masivos de PepsiCo; la empresa israelí está en 46 países frente a más de 200 para PepsiCo. Birnbaum señaló al mercado alemán como un caso en el que la compañía podría usar la experiencia de PepsiCo: la mayoría de toda el agua que se consume en el país es brillante, dice, pero SodaStream tiene solo un 8% de penetración. “Es un ejemplo de fruta madura”, dice.
SodaStream y PepsiCo han mantenido conversaciones varias veces a lo largo de los años, incluida una fracasada asociación de 2015 en la que los consumidores podrían comprar tapas llenas de soda de PepsiCo para agregar a su agua carbonatada. Pero Birnbaum dice que poner productos Pepsi en la plataforma SodaStream no forma parte del plan en el futuro. “Vamos a enfocar Sodastream en agua con gas”, dice.
El acuerdo de SodaStream-PepsiCo probablemente será uno de los últimos bajo la dirección de Nooyi, quien anunció a principios de este mes que se retiraría como CEO en octubre. En su momento, PepsiCo se ha mantenido al margen de la ola de acuerdos en el sector, ya que sus hermanos de Big Food han intentado reforzar sus carteras comprando marcas advenedizas y consolidándose. A principios de este año, por ejemplo, Keurig Green Mountain dijo que compraría Dr Pepper Snapple.
Johnston dice que el acuerdo con SodaStream no debe ser visto como una señal de que la compañía está a punto de irse a la ruina de una adquisición.
“Vería esto como una gran oportunidad en sí misma”, dice, “pero no lo vería como un cambio de filosofía en absoluto”.
Por Beth Kowitt