Cuando el presidente Donald Trump elevó repentinamente los aranceles sobre las importaciones chinas por un valor de US$200 mil millones la semana pasada, China dijo que respondería con las “contramedidas necesarias”. Pero luego anunció un aumento arancelario en solo US$60 mil millones en productos estadounidenses. Así va la guerra comercial entre ambos países.
China simplemente no importa lo suficiente de EE.UU. para igualar los aranceles “tit-for-tat“, de ahí el déficit de US$ 140 mil millones en su represalia. Sin embargo, China tiene otros ases en la manga.
DEJAR QUE EL RENMINBI SE RESBALSE
El debilitamiento de la economía china, junto con la caída de los aranceles de exportación, presionará a la baja su moneda oficial, el renminbi, que también se conoce como el yuan.
El gobierno central ha tendido a apuntalar el renminbi en los últimos años para estimular la transición de China a una economía dirigida por el consumo. Sin embargo, Chen Long, un economista de China en la consultora Gavekal Dragonomics, sostiene que ahora está en el mejor interés de Beijing dejar que el renminbi se deslice.
“El tipo de cambio del renminbi es una de las armas más poderosas que tiene Beijing en la guerra comercial con Estados Unidos”, escribió Chen en un informe publicado el martes.
El analista sostiene que un yuan más débil apoyaría a los exportadores de China. Si bien los importadores de China estarían en peor situación, los beneficios superan los costos porque el país asiático es un exportador neto. Pero, lo que es más importante, un renminbi depreciado podría afectar los mercados globales y, en consecuencia, presionar a Trump para que cambie de rumbo.
“Si Pekín no se opusiera a una depreciación del 3 al 5% en el renminbi, aumentaría el temor de que la tartamudez de la economía china estuviera exportando deflación al resto del mundo, y los mercados mundiales, y en particular el mercado de valores de EE.UU. probablemente se asustaría “, escribe Chen, argumentando que una corrección brusca “en los mercados de Estados Unidos podría convencer a Trump de que hacer un trato rápido es lo mejor para su interés político.
De todos los medios posibles de China para presionar a EE.UU., permitir que el renminbi se devalúe es casi seguramente el más fácil de implementar. Todo lo que Pekín tiene que hacer es esperar.
APROBACIONES DE CAMINATA LENTA
Al mismo tiempo, si China realmente quiere aumentar la presión, dice Hannah Anderson, estratega de mercado global de J.P. Morgan Asset Management, “apuntar a las operaciones de las empresas estadounidenses es una estrategia razonable”, dice. “En Estados Unidos, los grupos de presión y las organizaciones empresariales tienen cierta influencia”.
¿Cómo haría China eso?
Eche un vistazo a las tácticas que empleó para reprender a Canadá por el papel de Vancouver en el arresto del gerente de tecnología de Huawei, Meng Wanzhou, el año pasado. Los envíos de un importante proveedor canadiense de carne de cerdo fueron bloqueados en los puertos chinos debido a problemas de “etiquetado”, mientras que dos de los mayores exportadores canadienses de semillas de canola han tenido envíos bloqueados desde China debido a una presunta plaga.
Beijing podría someter a las compañías estadounidenses que operan dentro de China a castigos administrativos, como realizar auditorías arbitrarias, hacer cumplir regulaciones más estrictas o aprobaciones lentas de los permisos y licencias necesarios. El enfoque es un guiño a la ventaja que tiene China sobre EE.UU. cuando se trata de empresas estadounidenses con sede en China.
“Las operaciones de las compañías estadounidenses en China son una parte significativa de los ingresos económicos que los Estados Unidos en general derivan de China, pero las ventas de las compañías que operan en el extranjero no son tan significativas como una porción de los ingresos económicos de China provenientes de Estados Unidos. Eso viene principalmente de las buenas exportaciones2, dijo Anderson.
VENDER TESOROS DE ESTADOS UNIDOS
Otra tarjeta en la mano de China: los pagarés de EE. UU. Beijing posee aproximadamente US$ 1 billón en bonos del Tesoro de EE.UU., lo que convierte a China en un importante acreedor extranjero en EE.UU.
El lunes, el editor en jefe del periódico globalmente estatal de China, Hu Xijin, tuiteó que “muchos académicos chinos están discutiendo la posibilidad de deshacerse de los bonos del Tesoro estadounidense como un movimiento estratégico en la guerra comercial.
El dumping de los bonos estadounidenses podría elevar las tasas de interés de EE. UU. E interrumpir la economía, pero muchos analistas han descartado la amenaza de esta acción.
El ex embajador de Estados Unidos en China, Max Baucus, calificó este movimiento como “demasiado perturbador”, mientras que Scott Kennedy, presidente de Freeman en Estudios de China en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS), tuiteó que “China simplemente se dispararía en el pie”. Después de todo, una venta masiva de bonos del gobierno podría debilitar al dólar, haciendo que las multinacionales estadounidenses sean más competitivas.
Un analista con el que Fortune habló etiquetó el movimiento hipotético como “simplemente loco” porque si China abandonara los bonos estadounidenses, se encontraría con una cartera devaluada, menos bonos para vender más adelante y una reserva de dólares estadounidenses que tendría dificultades para gastar.
BOICOT PARAESTADOS UNIDOS
Y Beijing no está por encima de un boicot de Estados Unidos. Ha exigido venganza económica en naciones extranjeras con tales tácticas. En 2017, Pekín prohibió a los operadores turísticos vender tours en grupo a Corea del Sur después de que Seúl instaló un sistema antimisiles operado por Estados Unidos, que según Pekín amenazaba la seguridad nacional de China.
Las visitas de turistas chinos a Corea del Sur cayeron un 48%, y la industria del turismo de Corea del Sur perdió aproximadamente US$4,500 millones en ingresos el año pasado.
Pekín no ha prohibido los paquetes turísticos de Estados Unidos, pero, al parecer, el sentimiento chino se está volviendo en contra de Estados Unidos de todos modos.
Según Ctrip International, la agencia de viajes en línea más grande de China, Estados Unidos fue el noveno destino más popular para los turistas chinos durante el feriado del Día del Trabajo de este año, menos que el quinto del año pasado. “EE.UU. debe de ser realmente muy cuidadoso si quieren atraer viajeros ricos”, dijo la CEO de Ctrip, Jane Sun.
Las políticas de boicot a menudo son avivadas por la propaganda nacionalista y, desde que el nuevo tramo de aranceles entró en vigencia el viernes pasado, los medios estatales de China aumentaron su retórica nacionalista.
El Global Times se ha referido a la disputa comercial como una “guerra popular” y el People’s Daily publicó una foto en su fuente de Weibo de una bandera china con las palabras “Talk – fine! Fight – we’ll be there! Bully us – delusion!”
Sin embargo, el nacionalismo es difícil de controlar. En 2012, los consumidores boicotearon productos japoneses mientras que Pekín y Tokio impugnaron la propiedad de las Islas Diaoyu / Senkaku en el Mar de China Oriental. Patriotas enloquecidos se amotinaron en Beijing, atacaron tiendas japonesas y causaron daños por millones de dólares. Baucus, el ex embajador de Estados Unidos en China, dijo que las marcas estadounidenses no deben preocuparse “demasiado” por huelgas similares.
“Algunas marcas importantes ya no son percibidas como estadounidenses; son percibidos como marcas internacionales en China “, dijo. Más importante aún, Baucus señaló que los medios estatales hasta ahora solo han criticado a los responsables de la formulación de políticas en EE.UU. y han mantenido a las empresas del país norteamericano. Fuera de foco. “China está tratando de limitar el nacionalismo, usando la herramienta del nacionalismo, pero limitándola un poco para que no vaya demasiado lejos porque China quiere hacer negocios con Estados Unidos”.
¿QUÉ SIGUE?
Después de que las conversaciones de la semana pasada terminaron sin resolución, ambas partes dijeron que las negociaciones continuarían. Sin embargo, las relaciones se han agriado desde entonces. Esta semana, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo al Congreso que las conversaciones continuarán pronto en Beijing, pero el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China afirma que China “no tiene conocimiento” de ningún plan de ese tipo.
Mientras tanto, la administración de Trump ha incrementado la presión sobre el gigante chino de equipos de telecomunicaciones Huawei, agregándolo a una lista de “entidades” prohibidas de comerciar libremente con compañías estadounidenses, y los importadores chinos cancelaron una orden importante de carne de cerdo estadounidense, que afecta a la comunidad agrícola que forma parte de la base política de Trump.
Es probable que el presidente Xi Jinping y Trump se reúnan en la cumbre del G20 en Osaka a fines de junio, pero espera que los dos líderes sean capaces de resolver un trato bajo. La guerra comercial ha sido de desgaste y ambas partes están ahora demasiado arraigadas para simplemente salir de allí.
Por Eamon Barret