General Electric Co. fue la empresa que más cayó desde la crisis de 2008 después de que un conocido analista acusara a la empresa de “fraude contable”.
El director general de GE, Larry Culp, calificó las afirmaciones de “manipulación del mercado: pura y simple”.
Harry Markopolos, que expresó su preocupación por el gestor de inversiones Bernie Madoff antes de que pusiera al descubierto su fraude, dijo que GE tendrá que aumentar inmediatamente sus reservas de seguro en US$18,500 millones en efectivo, más un cargo adicional no monetario de US$10,500 millones cuando entren en vigor las nuevas normas contables.
GE también oculta una pérdida de más de US$9,000 millones en su participación en Baker Hughes, una empresa de servicios de yacimientos petrolíferos, dijo Markopolos.
“Estas pérdidas inminentes destruirán el balance general de GE, los ratios de deuda y probablemente también violarán los convenios de deuda”, dijo Markopolos en un informe el jueves. “La situación de caja de GE es mucho peor de lo que se revela en su informe anual de 2018 a los reguladores”.
GE desestimó las alegaciones por “carentes de fundamento” sin proporcionar una refutación punto por punto. Eso no fue suficiente para detener la caída de acciones de una compañía criticada durante mucho tiempo por sus finanzas turbias.
Culp, que tomó el timón en octubre, se ha comprometido a mejorar la transparencia al mismo tiempo que trata de arreglar el equipo de energía y detener una caída que borró más de US$200,000 millones del valor de mercado de GE en un período de dos años que termina el 31 de diciembre.
“El breve informe describe con precisión una cultura de GE que históricamente ocultaba pérdidas y engañaba a los inversores”, dijo Scott Davis, analista de Melius Research, en una nota a los clientes. “
GE no tiene ninguna credibilidad para responder al informe hoy como inexacto. La verdad es que GE está utilizando una serie de supuestos, el breve informe utiliza otro. No sabemos dónde está la verdad”, agregó.
Las acciones cayeron en picada un 11% a US$8.01 al cierre en Nueva York, la mayor caída desde abril de 2008. La caída ha desencadenado una restricción comercial para los vendedores en corto que entra en vigor cuando la caída supera el 10%.
GE subió un 24% este año hasta el miércoles, tras una caída del 57% en 2018.
Tras el cierre, GE subió un 3% en el comercio tardío después de que la compañía dijera que Culp había comprado cerca de US$2 millones en acciones en medio de la derrota.
Compró US$3 millones a principios de esta semana como consecuencia de un descenso constante desde que GE anunció sus ganancias a finales de julio.
La empresa con sede en Boston defendió su contabilidad en una declaración de Culp y Leslie Seidman, miembro del consejo de administración, que preside el comité de auditoría de GE.
“El hecho de que escribiera un artículo de 170 páginas pero nunca hablara con los funcionarios de la empresa demuestra que no está interesado en un análisis financiero preciso, sino únicamente en generar una volatilidad a la baja en las acciones de GE para que él y su socio no revelado de fondos de cobertura puedan beneficiarse personalmente”, explicó Culp sobre Markopolos.
Seidman dijo que el análisis incluía “interpretaciones novedosas y errores directos” sobre los requisitos contables.
Markopolos está trabajando con un tercero que no identificó y se beneficiará de las apuestas sobre que las acciones de GE disminuirán.
Él y sus colegas también están tratando de cobrar una recompensa a los denunciantes informando de sus hallazgos a los reguladores. Su análisis fue reportado anteriormente por el Wall Street Journal.
El analista financiero, que había trabajado para una empresa de inversión rival de Madoff’s, escribió un libro en 2010 sobre sus esfuerzos por exponer al estafador. Markopolos ahora se especializa en la investigación de posibles fraudes por parte de compañías.
LOS MULTIMILLONARIOS COMPRAN ACCIONES DE GE
El multimillonario de fondos de cobertura Stanley Druckenmiller dijo que el jueves compró acciones de GE. La implicación de que Culp y el nuevo equipo directivo están involucrados en un fraude intencional es “escandalosa”, dio a conocer por correo electrónico.
Duquesne de Druckenmiller, que poseía 6.19 millones de acciones al 30 de junio, había estado haciendo un cortocircuito en las acciones, porque el inversor dijo que no creía en la gestión anterior.
Un destacado vendedor en corto, John Hempton de Bronte Capital, descartó el análisis de Markopolos por “tonto”. Aunque Hempton dijo que “GE es una empresa profundamente problemática”, recomendó que los inversores ignoren el informe.
Para calcular la cifra de US$18,500 millones, Markopolos comparó las reservas de GE para su cartera de seguros de dependencia con las de Prudential Financial Inc.
El negocio ha sido difícil para prácticamente todas las empresas del mercado. Las pólizas, que surgieron en su forma moderna en la década de 1980, cubren los costos relacionados con la salud que pueden no ser pagados por Medicare o por un seguro de salud estándar, como las estancias en hogares de ancianos y las visitas de asistentes de salud en el hogar.
Los productos fueron socavados por suposiciones erróneas, tales como cuánto tiempo viviría la gente y cuánto costaría su cuidado. Mientras tanto, las aseguradoras se vieron afectadas por unos rendimientos inferiores a los previstos de las carteras de bonos que respaldan las obligaciones.
GE explicó que la nueva norma de contabilidad de seguros, que calificó de “cambio complejo”, podría afectar “materialmente” a sus estados financieros.
El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera anunció nuevas directrices que modificarían la forma en que las empresas contabilizan determinados contratos de seguro, como las pólizas de cuidados a largo plazo. La Junta Directiva aprobó el aplazamiento de la implementación de las nuevas normas por un año hasta el año 2022.
GE, que ha renovó sus operaciones en los últimos años para centrarse en la fabricación de motores a reacción, equipos de potencia y escáneres médicos, reveló en 2018 un cargo de US$6,200 millones vinculado a las antiguas pólizas de seguro para la atención a largo plazo. También dijo que su unidad financiera pagaría US$15,000 millones en siete años para cubrir un déficit de reservas.
Por Katherine Chiglinsky, Richard Clough, Jack Pitcher y Bloomberg