Los precios del oro han tenido ganancias importantes en los últimos días y hay dos factores en los que encontrará respaldo este año.
Los inversionistas en oro probablemente serán recompensados por su paciencia en lo que podría ser el mejor año desde 2013 para el activo, a medida que las tasas de interés reales permanecen contenidas y el dólar sigue bajo presión.
Un sondeo de Reuters entre 35 analistas y operadores arrojó un promedio de pronósticos de 1.311 dólares la onza en 2018, un alza de 4% respecto a los niveles del año pasado, cuando el precio promedio apenas varió.
El oro cerró el 2017 con un alza del 5%.
Aunque el año pasado el oro subió un 13%, su mayor alza anual desde 2010, su promedio anual registraba un alza menor a 1% frente a niveles de 2016. El metal operaba dentro de su rango más estrecho desde 2003.
El oro tuvo un buen término de año, con una escalada de 5% en la segunda mitad de diciembre debido a que el dólar, que es la divisa en la que cotiza, se encaminó a su mayor depreciación anual en 14 años.
El euro y otras divisas registrarán más alzas frente al dólar a fines de 2018, según un sondeo de Reuters realizado entre el 2 y el 4 de enero.
El dólar probablemente tenga un peor desempeño respecto a otras grandes divisas
– Jonathan Butler
“En la medida en que se reduzca la expansión monetaria de mercados desarrollados en 2018, el oro aún encontrará respaldo en dos factores principales: un ambiente inmobiliario favorable y un dólar contenido”, comentó el analista de Mitsubishi, Jonathan Butler.
“Aunque los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses podrían empezar a romper una tendencia bajista de 30 años, los retornos probablemente permanecerán contenidos en general y las tasas reales permanecerán bajas si la inflación se acelera. El dólar probablemente tenga un peor desempeño respecto a otras grandes divisas”, agregó.
El oro es altamente sensible a las alzas de las tasas de interés, que elevan el costo de oportunidad de tener al lingote, que no rinde intereses.
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“Un alza sostenible del oro debería materializarse una vez que las preocupaciones por el crecimiento entren a los mercados financieros y reactiven la demanda de los inversores en el mundo occidental por el oro como un activo de refugio”, comentó el analista Carsten Menke, de la firma Julius Baer.
Además, los analistas estiman que la plata promediará en 17.43 dólares la onza en 2018, su promedio anual más alto desde 2014, para luego subir a 18.07 dólares la onza en 2019.