Incluso antes de que Tesla cautivara a los inversionistas el miércoles con su primera ganancia trimestral significativa, US$312 millones, Wall Street podría sentir un cambio.
Primero, Tesla anunció repentinamente el lunes que daría a conocer las ganancias del tercer trimestre esta semana, en lugar de a principios de noviembre, como suele ocurrir. La prisa parecía fuera de lo común para una compañía que, en fechas tan recientes como agosto, tuvo una gran baja en el valor de sus acciones en Estados Unidos y cuyo CEO, Elon Musk, expresó su disgusto por las llamadas de ganancias al criticar a los analistas y luego tratar de hacer privada a Tesla.
Esta premura, pensaron los analistas, solo podían significar una cosa: las ganancias de Tesla serían buenas, muy buenas, y Musk no quería esperar para liberarlas. “¿Alguien cree que Tesla decidió aumentar su fecha de lanzamiento de ganancias debido a las malas noticias?”, escribió Andrew Left, de Citron Research, un notorio vendedor ambulante, en un informe publicado el martes.
Fue un cambio notable para Left, que había estado apostando en contra de las acciones de Tesla durante más de dos años y medio, hasta esta semana, cuando declaró en el informe que ahora tenía acciones de la compañía. “Claro y simple, Tesla está destruyendo la competencia”, escribió Left. “Como un truco de magia, mientras todos están enfocados en fumar hierba de Elon, él está fumando silenciosamente a toda la industria automotriz”.
En una carta que se envió hoy a los inversores, Musk, que se ha enfurecido públicamente contra los short-sellers, ofreció métricas concretas del éxito de Tesla.
El modelo 3, que los short-sellers advirtieron sobre la quiebra de la empresa, ahora está ayudando a impulsar su rentabilidad, cumpliendo con la promesa de Musk de generar ganancias a partir de este trimestre y cada trimestre posterior.
Ahora, no solo el modelo 3 es el auto eléctrico más vendido en el mercado, sino que es el auto más vendido en Estados Unidos, por período, por ventas en dólares. Con Tesla produciendo 4,300 autos cada semana, en promedio, el margen de ganancia bruta del modelo 3 ha subido por encima del 20%, y el margen bruto automotriz total de Tesla es casi del 26%, no lejos del Santo Grial del 30% que Left y otros inversionistas sueñan.
Las acciones de Tesla aumentaron un 12% en las operaciones posteriores al cierre de sesión luego de su informe de ganancias.
Antes del tercer trimestre, Tesla solo había obtenido ganancias dos veces desde que se hizo pública: una vez en 2016, cuando recaudaba US$30 millones, y una vez en 2013, cuando generaba solo un ingreso neto de más de US$11 millones.
Su ganancia de US$312 millones en el tercer trimestre es un gran cambio respecto del trimestre anterior, cuando perdió casi US$718 millones. A partir de aquí, los inversionistas esperan que la ganancia de Tesla crezca exponencialmente: US$112 millones en 2019, que será su primer año rentable, una ganancia que se espera que aumente un 1055% en 2020, a aproximadamente US$1,300 millones.
La rentabilidad también coloca la relación precio-ganancias de Tesla, una métrica de valoración de acciones popular, en el ámbito de la Tierra. Si bien el PE de Tesla era imposible de calcular siempre y cuando perdiera dinero, no se puede dividir por un número negativo, ahora se cotiza a aproximadamente 94 veces sus ganancias esperadas en 2019.
Si bien eso sigue siendo extremadamente alto (y varias veces el promedio de PE –relación precio-ganancia–) cociente para el S&P 500), no está muy por encima de las valoraciones de otras acciones tecnológicas de alto crecimiento. Netflix, por ejemplo, que cotiza a 115 veces las ganancias estimadas de 2018, y 73 veces las ganancias de 2019. Mientras tanto, el PE de Amazon es de 96 para las ganancias esperadas de este año y 67 para 2019.
Ahora todo lo que Musk tiene que hacer es demostrar que Tesla merece la nueva tendencia alcista de los inversores.
Por Jen Wieczner